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债券融资
浅谈债券融资回购交易娱乐天地
发布时间:2019-10-28    信息来源:未知    浏览次数:

  债券融资回购交易根据交易场所不同,可以划分为场内融资(债券质押式正回购)和场外融资(债券质押式协议正回购)。债券质押式正回购,是指将债券质押的同时,将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资,交易所根据质押券的主体债项评级及具体的风险情况确定折算比率,可以不定期调整折算比率或者取消回购资格。娱乐天地登录债券质押式协议正回购的特点是,回购双方自主协商约定利率、期限、折算比例等交易要素。

  参与回购的投资者,根据沪、深交易所相关规则及债券市场投资者适当性管理办法要求,参与人必须符合下列条件:

  (一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构, 包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、娱乐天地商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

  (二)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

  (三)社会保障基金、企业年金等养老基金, 慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFⅡ)、人民币合格境外机构投资者(RQFⅡ)。

  最近1年末净资产不低于2000万元;最近1年末金融资产不低于1000万元;具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

  参与人完成债券市场合格投资者的认定流程,需由总部审核并向上交所或深交所完成报备后为其开通债券融资交易权限;债券质押式协议回购需由总部审核后,可开展协议正回购融资交易。

  由于目前实行二级结算模式,根据《中国证券登记结算有限公司乙类结算参与人证券资金结算协议》和《中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所债券质押式正回购交易结算风险控制指引》等要求,融资回购交易属于场内交易,结算参与人应当就其经纪、托管客户的融资回购还款义务对中国结算承担交收责任,结算参与人不得以其客户融资回购到期违约为由拒绝对中国结算承担相关交收责任。因此当客户质押券或者市场原因导致质押券标准折算率下调甚至调出融资资格,相应的可融资额变少或者完全不可融资,融资方无法补足资金缺口, 融资交易会出现违约情况,发生透支。根据结算规则我司会使用自用资金垫资,若后续融资方仍无法补足资金,我司面临资金损失风险。

  债券质押式协议正回购属于场外交易,当非我方操作原因导致透支,违约双方应当协商解决,或者根据有关规定采取仲裁、诉讼等方式处置。返回搜狐,查看更多

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